옵션 감마선 스캘핑 전략

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진지한 투자자를위한 진지한 조언.

긴 스 트래들과 감마 두피.

긴 스 트래들.

long straddle은 전술 옵션 투자자가 내재 변동성의 변동이나 묵시적 변동성의 증가 또는 둘 다를 예측할 때 사용되는 제한된 위험 전략입니다.

나는 상인들이 전략 편견을 가져야한다고 생각하지 않는다. 거래자는 시장을 연구하고 시장 예측에 가장 적합한 전략을 적용해야합니다. 전략 편견을 가진 거래자는 기회를 제한하는 경향이 있습니다.

그러나 나는 그 때가 옳다고 생각할 때 당신이 채택하는 몇 가지 가장 좋아하는 전략을 갖는 것이 좋습니다라고 생각합니다. 제가 선호하는 전략 중 하나는 긴 걸음입니다. 전략에 익숙하지 않은 사람들을 위해, 긴 걸음은 돈 통화에서 동시에 구매하는 것입니다. 예를 들어 XYZ 주식이 25 달러에서 거래되는 경우 투자자는 25 건의 파업 통화를 구매하고 동시에 투자합니다. 긴 걸음은 제한된 위험이며 이론적으로 무제한의 잠재적 인 잠재적 인 전략입니다.

왜 스 트래들을 구입해야합니까? 투자자가 근본적인 가격 변동이나 묵시적 변동성의 증가 또는 둘 다를 예측할 때 걸음을 구입해야합니다. 가격 변동을 예측하려고 시도하는 것보다 묵시적 변동성의 움직임을 예측하는 것이 더 쉽습니다. 긴 걸음 걸이를 밟을 수있는 가장 좋은시기 중 하나는 분기 별 수익 보고서보다 몇 주 앞입니다. 묵시적인 변동성은 발표 직전에 수입 수치와 예상치를 예상하여 상승하는 경향이 있습니다.

변동성이 증가하기 전에 구매 한 스 트래들이 수익을 낼 수 있습니다. 일반적으로 공시 3 ~ 4 주 전에 작성해야하기 때문에 묵시적인 변동성이 낮을 때 구매할 수 있으며 수입 발표 날짜가 가까워지면 묵시적인 변동성이 커지므로 가치가 있음을 알 수 있습니다.

긴 걸음과 관련된 위험은 무엇입니까? 그럼 묵시적인 변동성은 증가하지 않을 수 있으며 주가는 매우 안정적으로 유지 될 수 있습니다. 이 경우, 옵션 구매자의 적, 시간 붕괴 또는 쎄타는 그 위치에 유료 도로를 취할 것입니다. 너는 또한 straddle을 구매하기 전에 넓은 시장의 변동성을 고려하고 싶을지도 모른다. 최근 시장 상황에 따라 변동성이 매우 큰 시장 일 경우, 스 트래들에 가장 좋은 시점이 아닐 수도 있습니다. VIX가 높은 수준에 있다면 다른 전략을 고려하는 것이 좋습니다. VIX가 정상 수준이거나 거절되고 투자자가 임박한 수입 발표로 인해 VIX가 상승하고 개별 주식의 묵시적인 변동성이 증가 할 것으로 예상하는 경우 긴 전략이 적절한 전략 일 수 있습니다.

세타가 측정 한 시간 붕괴의 영향을 상쇄 할 수있는 방법이 있습니까? 공격적인 거래자가 사용할 수있는 도구 중 하나는 감마 스캘핑 (gamma scalping)으로 알려져 있습니다. 걸 으면서 파업 가격으로 기초를 매매 할 권리가 있습니다. 따라서, 귀하가 동등한 횡령 계약 수만큼 주식을 길거나 짧은 주식을 보유하고 있다면, 귀하가 길거나 짧은 지에 관계없이 주식 포지션에서 불리한 움직임을 막을 수 있습니다.

수익 일정이 다가옴에 따라 내재 변동성이 증가한 주식을 찾기 위해 스캔을하고 싶습니다. 그런 다음 20 일짜리 창을 사용하여 파업 가격과 20 일 이동 평균 근처에서 거래하는 문제를 찾아 봅니다. 나는 부드러운 숫자를 사용하기 때문에 어느 쪽의 항목에서나 몇 센트가 될 수있다. 그리고 나는 표준 표준 편차를 연간 표준 편차를 16으로 나누어서 일일 표준 편차를 계산합니다.

왜 16 번을 사용합니까? 시간의 제곱근은 여러 시간 프레임에 걸친 표준 편차를 계산하는 데 사용됩니다. 1 년에 256 거래일이 있습니다. 256의 제곱근은 15.87이므로 16으로 반올림됩니다.

그래서 나는 기초의 가격이 파업에 있고 움직이는 평균 근처에있을 때 나의 전속에 들어갔다. 내 입장은 델타 중립성에 가깝다. 돈 통화와 풋에는 대략 같은 델타가 있어야합니다. 다시 말하지만, 나는 소프트 숫자를 사용하므로 -50에서 +50의 델타를 델타 중립적 인 것으로 간주합니다. 나는 장래의 위치가 있기 때문에 감마 양성이 될 것입니다. 델타가 근본적인 움직임에 따라 빠르게 변할 수 있고 큰 가격 변동으로부터 이익을 얻을 수 있음을 의미합니다.

일단 옵션 포지션이 켜지면, 주식이 표준 편차만큼 위로 움직인다면, 나는 나의 포지션 델타를 다시 중립으로 만들기에 충분한 주식을 줄 것입니다. 주가가 한 표준 편차만큼 떨어지면 주식에서 긴 포지션을 취할 것입니다. 라운드 로트를 사용하면 델타 뉴트럴이되기에 충분한 주식을 다시 살 것입니다. 주식이 그 평균으로 돌아 오면, 나는 작은 이득을 얻으려는 입장을 마감 할 것입니다. 주식이 평균에서 표준 편차를 1 단계 이동하면 평균으로 돌아갈 확률은 68 %입니다. 두 표준 편차 이동을하면 평균으로 돌아올 확률은 95 %입니다.

이 방법으로 감마를 스 핑함으로써 투자자는 그 위치의 시간 감퇴를 상쇄시킬 수있을만큼 충분한 일 무역 이익을 얻을 수 있습니다. 일이 올바르게 진행될 때, 나는 소득 공고 시점에 청산되기 전에이 방법으로 충분한 일 거래 이익을 얻어 스 트래들의 비용을 완전히 충당 할 수있었습니다. 난 걸쇠를 빠져 나가기위한 어려운 규칙이 없습니다. 묵시적인 변동성 증가로 이익이 충분하다면 나는 발표 직전에 전체 직위를 청산 할 수 있습니다. 반면에 나는 포지션의 일부를 팔고 발표를 통해 일정 부분을 유지하고 주식에 대한 큰 움직임으로 이익을 얻으려고 결정할 수 있습니다. 길을 따라 매일 감마를 사용하여 위치를 지불 한 경우, 투자자는 출구에서 자금 관리 전략에 많은 유연성을 갖습니다.

QuantsBin.

양적 금융에 대한 입문서.

옵션 거래 전략 : 감마 두피.

감마 스캘핑 (Gamma Scalping)은 옵션 트레이딩 전략으로, 1980 년에 금융 회사로서의 옵션의 인기가 높아짐에 따라인지 방식이 다시 돌아 왔습니다. Option Market Makers가 자사의 공개 포지션에 대한 헤지 전략으로 소개되었습니다.

이 전략에 대해 자세히 알아보기 전에 시장 실무자를 이해하는 것이 중요합니다. & # 8217; 그것의보기. Gamma Scalping은 높은 수익 창출 전략으로 사용되지는 않지만 손실을 줄이거 나 최소한의 이익을 창출하는 데 사용되는 위험 처리 전략으로 사용됩니다.

위치 : 처음에 스 트래들에 긴 위치 (긴 ATM 통화 및 Put). 기본 가격이 매번 변경 될 때마다 포트폴리오 델타 헷지를 유지하기 위해 기본에 대한 추가 위치가 취해진 다.

전략 : 실현 된 변동성에 대한 장기적인 관점의 무 지향성 전략. 우리는 감마 PnL을 생성하는 각 가격 이동 후 긴 옵션 위치의 델타를 다시 헤지함으로써 기본 가격 변동 (상당한 크기와 빈도로 반복적으로 증가 및 감소)을 얻으려고합니다.

위험 : 쎄타 손실 : 두 개의 ATM 옵션을 구매하는 즉, 스 트래들 위치를 오래 걸립니다. 따라서 기본 가격이 크게 움직이지 않으면 옵션의 시간 가치 (쎄타 손실) 즉 옵션 프리미엄에 대해 느슨해 질 수 있습니다.

우리가 변동성에 대해 오랫동안 살펴본 시나리오부터 시작하겠습니다. 이 관점에서 입장을 취하기 위해, 우리는 Long ATM Straddle의 입장을 취할 것입니다. 그러나 우리의 견해가 사실 일지라도이 입장에 대한 한 가지 위험이 있습니다. Straddle의 보수는 만료시 기본 가격에 따라 다릅니다. 따라서 주식이 변동성이 크지 만 만기일이 가까워지면 ATM 위치에 가까워지기 때문에 Straddle을 들고 변동성을 현금화 할 수 없습니다. 또한 ATM 옵션을 보유하고있을 때 쎄타 손실로 인해 손실이 발생할 수 있습니다.

스 트래들 위치 PnL.

위의 두 지점은 그림 : 스 트래들 위치 PnL에 잘 설명되어 있습니다.

이 문제를 해결하기 위해, 우리는 매번 가격 변동이있을 때마다 이익 실현을 목표로해야합니다. 이것은 각기 중요한 움직임이있는 Straddle 위치에 대해 델타를 다시 헤지함으로써 수행됩니다. 리 헤징 델타는 방향 위험을 제거하지만, 아래에 자세히 설명 된 것처럼 감마 위치가 길기 때문에 여전히 양의 PnL을 생성합니다.

델타 헤지드 스 트래들 위치 PnL.

첫 번째 날에 기본 가격이 ATM 50 달러에서 52 달러로 변경된다고 가정 해 봅니다. 0 내지 0.25이다. 그래서 Delta가 우리의 입장을 다시 헤지하기 위해서는 매 4 가지 옵션 포지션마다 1 개의 기초를 없애야합니다. 2 일 주가가 $ 50로 돌아 오면, 스 트래들 델타가 약 될 것입니다. 0을 유지하고 따라서 우리의 위치를 ​​델타 중립으로 유지하려면 기본 위치에 대한 긴 위치를 취하여 1 일 기본 위치를 마감해야합니다. 따라서 기본 가격의 각 변동에 따라 우리는 주식을 높게 매도하고 낮은 가격으로 매수함으로써 이익을 얻습니다. 음의 방향으로 진동하는 경우에도 마찬가지입니다. 이는 옵션 값이 본질적으로 볼록하고 델타가 방향 위험을 헤지 한 후에도 위 그림에 나와있는 기본 내 이동을 위해 + ve PnL을 생성합니다.

Delta가 우리 PnL에 어떻게 영향을 미치는지 더 잘 이해하려면 가상의 자극 아래에서 살펴 봅시다. 우리는 30 일 동안 성숙 된 Long ATM Straddle로 시작했습니다. 옵션 가격은 Black-Scholes Model을 사용하여 계산되며 거래 비용은 없으며 델타 리 헤지 펀드는 각 종가에서 완료됩니다.

가설적 자극 10 일.

이것은 위의 자극에서 Staddle 위치를 잡고 Theta로 인한 손실 -1.14 $를 예약했을 때 Gamma Scalping을 사용하여 0.52 $의 이익을 얻었음을 알 수있었습니다.

델타 재 헤징을 수행하기위한 최적의 가격 움직임 결정 : 가격 결정이 너무 크면 우리는 쎄타 손실보다 큰 값을 낳을 수있는 충분한 가격 움직임을 깨닫지 못할 수도 있습니다. 그러나 결정된 가격 움직임이 너무 작 으면 거래 비용이 발생하는 모든 PnL을 먹을 수도 있습니다.

기본 선택 (내포 된 변동성의 역할) : 감마 스 캘링에 대한 기본 옵션 포지션을 선택하는 동안 좋은 진동 행동을 보이는 근본적인 가격 이외의 고려해야 할 중요한 요소 중 하나는 근본적인 내재 변동성이 평균보다 높지 않아야한다는 것입니다 . 그러한 시나리오에서 IV가 떨어지면 우리는 긴 옵션 자리에서 돈을 잃을 것입니다. 그래서 우리는 좋은 진동 행동과 그 평균에 닫힌 IV로 기본을 선택해야합니다.

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관련.

소식 탐색.

2 가지 생각 & ldquo; 옵션 거래 전략 : Gamma Scalping & rdquo;

안녕하세요 jasmeet, 감마 깎기에 대한 좋은 설명입니다.

내 질문은, 거기에 미리 정의 된 가격 움직임이 얼마나 많은 쎄타 내가 커버하는 데 필요한 말할 수있는 방정식이 무엇입니까? 내 세타 비용은 하루에 rs40000 있다면 25 포인트의 최대 / 다우 이동 내 시타 비용을 커버하는 데 필요한 것입니다.

편지를 보내 주셔서 감사합니다. 그것은 theta = .5 x Gamma x (주가 변동) ^ 2로 근사화 될 수 있습니다.

wiseGEEK : Gamma Scalping이란 무엇입니까?

감마 스캘핑은 옵션 거래자가 구현 한 전략입니다. 거래자는 즉각적인 인도를 제공하는 현물 시장을 옵션의 입장을 헤지하기 위해 사용합니다. Gamma scalping은 상인이 일어날 때 시장 움직임을 위 또는 아래로 활용할 수있게합니다. 그들은 자신들의 입장을 재 센터 (re-center)하여 사실상 미래의 움직임으로부터 이익을 얻을 수 있습니다. 심지어 그러한 움직임이 거래자들이 이미 잠겨 있던 이익을 상쇄하더라도.

선택권의 2 개의 종류가있다 : 풋과 외침. Put은 보유자에게 파격 가격이라고하는 특정 가격으로 주식을 판매 할 수있는 능력을 부여합니다. 통화를하면 소유자는 파업 가격으로 주식을 살 수 있습니다. 동일한 기본 주식에 대해 동일한 가격으로 풋 매도와 콜을 매수하는 것을 스 트래들 매수라고합니다. Gamma scalping은 시장에서 일시적인 변동을 이용하기 위해 스 트래들을 구매 한 투자자가 사용합니다.

옵션에는 시장 가치가 자신의 가치에 미치는 영향을 설명하는 다양한 척도가 있습니다. 이들 중 하나는 기본 자산의 가치 변동 비율과 관련하여 옵션 가치의 변화율을 측정하는 델타입니다. 옵션의 감마는 델타의 변화율을 측정 한 것입니다. 표준 옵션에는 긍정적 인 감마가 있습니다.

걸 으면서 시장 변화로 이익을 얻습니다. 그러나 이익은 실현 될 수있는 옵션의 만료일까지 지속되는 시장의 변화에 ​​달려있다. 시장이 상승하고 다시 하락하면 상인의 지위가 하락하면서 이익이 증발합니다. Gamma scalping은 상인이 시장이 반대 방향으로 움직이기 전에 시장의 움직임으로부터 이익을 실현할 수있게 해줍니다.

감마를 스캘핑하는 경우 상인은 초기 가격으로 스 트래들을 구매합니다. 호출의 델타는 양수이고 델타는 음수입니다. 그들의 합은 0입니다. 시장이 어떤 방향으로 움직인다면 델타가 바뀐다. 그런 다음 이들의 합은 더 이상 0이 아닙니다.

델타가 더 이상 균형 잡히지 않으면 상인은 전략을 구현합니다. 기본 자산의 가격이 하락한 경우 새 델타 합계는 부정적입니다. 투자자는 델타를 재조정하기 위해 현물 시장에서 델타가있는 기본 자산을 매입합니다. 기본 자산의 가격이 올라간 경우 투자자는 기본 자산을 판매합니다. 델타를 다시 균형으로 가져 가면 투자자는 중립적 인 입장으로 되돌아 갈 수 있으며 그로부터 후속 시장 움직임의 방향에 관계없이 이익을 얻을 수 있습니다.

스 트래들 홀더가 직면하는 위험은 시장이 안정적으로 유지된다는 것입니다. 이런 일이 발생하면 수동적으로 돈을 잃게됩니다. 이 과정을 출혈이라고합니다. 옵션은 두 가지 측정 값에 따라 값이 감소합니다. 만료일까지 시간이 감소한 결과로 옵션 값이 감소하는 것을 나타내는 theta와 옵션 값 감소의 측정 값 인 vega 기초 자산의 변동성 감소와 관련하여 시장이 어떤 방향으로 움직이는 한, 감마선은 이익을 얻을 수 있습니다.

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Gamma scalping은 상인이 일어날 때 시장 움직임을 위 또는 아래로 활용할 수있게합니다.

감마를 두들 기는 방법 Scalping MA Straddle.

목요일 Mark Sebastian이 제출, 05/05/2011 - 5:23 pm.

우리는 목요일부터 일주일 만에 특별 라이브 공연을 다시 가져오고 있습니다. 지난 번과 마찬가지로, 그것은 매주 옵션에 집중할 것입니다. 여기에 등록 할 수 있습니다.

이것은 나의 옵션 멘토링 학생 중 한 명으로부터 직접 나온 것입니다. 우리는 3 월 23 일에 MA 스프레드가 스 트래들 플레이에 익숙해 있다고 생각한 학생에게 3 월 23 일에 펼쳐진 스프레드와 스 트래들에 대해 연구했습니다. 나는 그에게 동의 할 수 없다, 그것은 내가 좋아하는 두 가지 특징을 가지고있다.

MA는 30 일 IV가 암묵적 변동성이 낮은 6 개월 근처에 있었음을 주목하십시오. 동시에 주식은 단기간에 저조했다. 저렴한 가격과 저렴한 가격의 콤보가 거의 항상 한 방향 또는 다른 방향의 시장 이동으로 연결되기 때문에 이것은 걸음 걸이를위한 훌륭한 콤보입니다.

상인은 7 월 5 일 245 걸음을 31.00 주위에 샀다. 우리가 그 움직임을위한 시간을 고려한다면, 괜찮은 구매입니다. 결국, 우리는 31 달러의 움직임이 필요하지 않습니다. 245 번에서 약간의 빠른 움직임이 있습니다. 보시다시피, MA는 힘을 합쳐 매우 열심히 모였습니다.

4 월 12 일에 MA 무역 265 근처에서 상인은 약 200 델타 정도였다. 이것은 배가 침몰 한 곳입니다. 두피라는 단어에 대해 기억해야 할 중요한 점 중 하나는 위험을 제거한다는 의미입니다. 이 상인은 일부 델타 리스크를 제거했지만 더 많은 리스크를 추가했습니다. 그는 8.60에 5 월 3 일에 260 위안을 샀다. 상인은 하나의 위험을 줄여 다른 위험을 만들었습니다.

이것이 왜 감마선 스 피핑이 그렇게 어려울 수 있는지입니다. 좋은 두피인지 알기가 어렵습니다. 이 경우 델타를 잘라내는 동안 그는 세타 (vega), 감마 (gamma)에 더했습니다. 모든 나쁜 아이디어. 옵션을 사기보다는 상인이 SELL 옵션을 가리켜 야합니다. 그는 가질 수 있습니다.

1. 5 월에 275 건의 전화 두 대를 팔았습니다.

2. 6 월의 거꾸로 전화를 팔았습니다.

3. 재고를 판매했다.

4. 7 월 245 일 그의 전화 중 일부를 팔았습니다.

5. 내가 좋아하는 한 가지 재미있는 무역은 델타 네거티브 비율을 역전시키는 것입니다. 이 거래에서 5 월 255 일 통화를 판매하고 5 월 270 일 2 건의 통화를 구매할 수 있습니다. MA가 회복되면 우리는 실제로 더 큰 델타를 얻고 돈을 벌기 시작할 것입니다. 이 접근법은 많은 기술을 필요로하며 매우 쉽게 엉망이 될 수 있음을 경고합니다.

이러한 조합 중 하나가 승자입니다. 핵심은 스캘핑에서, 단지 목표를 델타를 자르는 것이 아니라 목표를 조정하는 것과 마찬가지로 위험을 줄이는 것입니다. 주식은 그리스를 변경하지 않고 델타를 삭감하고, 짧은 호출은 델타, 감마 및 쎄타를 감축하므로 이러한 조정이 효과가 있습니다. 이 학생은 그 각도의 일부를 놓쳤습니다. 말할 것도없이, MA는 계속해서 랠리를 계속했고, 이 옵션들은 그들의 프리미엄을 모두 잃어 버렸다. 그의 스 트래들이 오늘 약 700 달러를 벌어 들이고 있지만, 포지션을 커버하기 위해 사 줬던 풋은 거의 쓸모가 없다. 그는 그 풋내기로부터 거의 2K 떨어진다. 우리가 만기에 가까워짐에 따라 그들은 델타를 점점 덜 헤지합니다. 일단 그들이 제공 한 헤지 펀드가 5 월에 끝나면 사라집니다.

그는 자신의 전설에 머물기를 원한다면 조정할 새로운 방법을 찾아야 할 것입니다.

그가 인터넷에서 그의 무역을 찢어 버리도록 해주신 것에 대해 감사 드리고 싶습니다. 그는 용감합니다.

ETF에 관심이있는 사람들은 최신 4 주 웹 세미나 인 '휘발성 시장에서 ETF 거래'를 확인해야합니다. 이 과정은 새로운 tradeMONSTER 계정을 개설하면 전액 환불 될 수 있으며, 기존 tradeMONSTER 고객을 위해 할인 될 수도 있습니다. 다가오는 모든 행사와 함께 전체 과정을 살펴볼 수 있습니다.

기념일은 끝났지 만 2, 3 학년 학생이라면 상인을 배우는 데 도움을받을 수 있습니다. 지옥, 간단히 말해서 나는이 블로그에 월요일에 던져 버린 SPX 거래를 따라 수개월의 L1 멤버십을 지불했을 것이다. 전화 (888) Trade-01 또는 me markoptionpit 자세한 정보.

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